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蓝鲸财经记者 张静伦

5月30日，“功能饮料第一股”东鹏饮料（605499.SH）发布公告称，公司近期收到股东天津君正创业投资合股企业（以下简称“君正投资”）发来的奉告函，君正投资通过联合竞价神气共计减捏400万股，占公司总股本的1%；通过巨额交游神气共计减捏683.41万股，占公司股份总额的1.7085%。

二级商场方面，限制5月31日收盘，公司股价报收213.97元，跌幅1.83%，总市值855.9亿元。

值得一提的是，尼尔森IQ数据娇傲，2023年，东鹏特饮在中国能量饮料商场销售量占比由2022年末的36.7%飞腾至43.02%，销售量排行位居第一，不错说是当之无愧的国产功能饮料之王。

尽管如斯，公司却在本钱商场上遇冷。此外，业务基本面上，东鹏饮料营收单一与地域依赖，一经是须生常谭问题，并没给商场带来若干超预期改善。

而大股东和高管的通常减捏，又为东鹏饮料的走势蒙上了一层暗影。东鹏饮料翌日能否不时增长？

蓝鲸财经记者就此事是否会对公司形成影响等向东鹏饮料方面接洽情况，限制发稿未收到回话。

解禁后演出减捏怒潮

2024年1月26日，东鹏饮料发布公告称，君正投资蓄意在2月26日至5月24日之间，减捏揣度不极端1200万股股份，即不极端公司总股本的3%。减捏蓄意奉行前，君正投资捏有东鹏饮料3083.46万股，占公司总股本的7.7085%，为公司第二大股东。

咫尺，君正投资这次减捏蓄意期限届满。凭据公告，在近3个月内，君正投资通过联合竞价交游和巨额交游神气先后5次大幅减捏公司股份揣度1083万股，占总股本2.7085%，减捏后捏股比例降至5.0%。凭据公告，君正投资减捏价钱为162.5-213.76元/股，套现总金额为18.96亿元。

天眼查娇傲，天津君正创业投资合股企业(有限合股)缔造于2016年，是加华本钱管束成员。

君正投资所捏东鹏饮料股份均为IPO前取得。凭据此前东鹏饮料败露的招股书，2017年4月28日，东鹏饮料与君正投资强项《深圳市东鹏饮料实业有限公司增资条约》，君正投资以2.98亿元取得东鹏饮料8.50%的股权；2017年4月29日，天津君正又以0.53亿元的价钱从东鹏饮料实控东谈主林木勤处受让1.50%的股权。

2021年5月27日，东鹏饮料IPO上市，君正投资的捏股比例被稀释至约9%，仍然为第二大股东。

也即是说，7年前，君正投资以3.51亿元的投资资金，获取了当今对应东鹏饮料约略79亿元的捏股市值（以东鹏饮料股价220元/股、总市值880亿元当作参照）。通过上述减捏动作，君正投资不仅收回了初期投资成本，还放手了几倍的投资收益。

相较二股东的减捏蓄意，此前东鹏饮料多名高管集体减捏，更为商场面存眷。

客岁5月东鹏饮料公告，13位公司董高监及大股东拟减捏揣度不极端总股本的8.94%，那时计较对应市值达到60亿。

2023年12月19日减捏蓄意期限届满后，上述东谈主员又共计减捏总股本1.8593%，揣度减捏总金额达到13.69亿。

能量饮料增速放缓

一般情况下，股东大额减捏时时意味着其对公司投资信心不足。不外，东鹏饮料上市以来的弘扬号称优秀，通常取得超出预期的事迹。

近3年，东鹏饮料营收、归母净利润年复合增长率均极端30%。2024年一季度，东鹏饮料放手了交易收入34.82亿元，同比增长39.80%。归母净利润达到6.64亿元，同比增长33.51%。

尽做事迹一度亮眼，东鹏饮料在业务拓展和竞争压力下也面对着一些隐忧。

财报娇傲，2023年，东鹏特饮独自扛起了公司91.87%的营收。虽比拟2021年、2022年的94.66%、96.24%有所下落，但举座占比一经高企。

值得一提的是，畴前几年里，能量饮料商场资格了快速的增长。相关词，跟着本领的推移，能量饮料冉冉趋于富余，新品牌和居品涌入导致商场增速放缓。尼尔森IQ数据娇傲 ，2022年中国能量饮料商场销售额同比下落4.8%，销售量同比下落2.3%。

此外，东鹏饮料对单一地区的依赖进度也较高，广东区域收入占比极端三成（广东区域包括广东、海南）。广东区域在2023年放手交易收入37.61亿元，同比增长12.14%，营收占比为33.44%。

东鹏饮料的北上之路相似不无为。放眼朔方商场，除红牛外，战马、体质能量等实力相似不俗，且束缚有跨界者涌入，赛谈日益拥堵。仅以2023年为例，元气丛林推出维生素能量饮料、旺旺推出会嗨养分素饮料……

万联证券、西南证券等券商也在东鹏饮料研报将“宇宙化不足预期”列入迂回风险指示之一。

与此同期，东鹏饮料激动宇宙化、多元化策略带来的销售用度大幅增长的问题冉冉裸清晰来。

2020年-2023年，公司的销售用度辞别为9.04亿元、13.68亿元、14.49亿元、19.56亿元，占各期营收比例辞别为18%、20%、17%、17％。

而与重金加码营销形成互异的是，2020-2023年，东鹏饮料的研发用度辞别为3554万元、4280万元、4375万元、5439万元，不仅与销售用度进出甚远，营收占比也均不足1%。

第二弧线尚未成型

连年来，东鹏饮料也清贫于解脱单一的品牌象征。

2023年3月，东鹏饮料实控东谈主、董事长林木勤公开暗示：“翌日三年，东鹏必须培植发展出第二增长弧线。咱们不行有躺平的心态。”

比如咖啡软饮商场，推出东鹏大咖居品。原副总裁、董秘刘丽华曾公开暗示将“东鹏大咖”居品当作2023年“第二弧线”。

东鹏饮料罗致东鹏大咖当作第二弧线的根由很充分。艾媒参谋数据娇傲，国内咖啡商场正参加高速发展阶段，2025年商场限度将达到万亿元量级。

但据欧睿外洋数据，在所有软饮细分赛谈中，咖啡的联合度排行前二，CR3为64.4%，商场份额排行前五的厂商辞别为雀巢、康师父、味全、汇源和调处，无一不在渠谈上比拟东鹏饮料更有上风。风景固化、巨头林立，东鹏饮预感要快速分羹拦阻易。

2023年8月，东鹏饮料在互动平台回话，东鹏大咖上市本领为2021年9月，限制8月宇宙二十几个城市有售卖。兜兜转转2年，东鹏大咖宇宙化一经在路上，何时真是扛起第二弧线大旗？

虽然，东鹏特饮不啻押宝东鹏大咖。2023年1月推出电解质饮料新品“东鹏补水啦”，9月推出无糖茶新品“乌龙上茶”，12月推出主打100%生榨鲜椰浆的新品“海岛椰椰汁”，参加植物卵白饮品赛谈。

但纵不雅行业，这几大赛谈亦是劲敌环伺。椰汁赛谈有椰树，电解质饮品赛谈有元气丛林外星东谈主，无糖茶有农夫山泉、三得利等巨头，能分若干羹、能捏续多久热度仍需本领考量。